从实际利用处置情况来看(持有危废经营许可证的单位收集、利用、贮存及处置危险废物的实际数量,不包括产生单位自行利用处置的量),2015年危险废物实际经营规模为1536万吨,其中,实际利用量为1096.8万吨,实际处置量为426.0万吨。
东江环保龙头地位显著。截止2016年底,东江环保已拥有国家危险废物名录中46大类中的44类危废经营资质,仅次于威立雅中国,公司危废利用和处置资质近150万吨/年(其中无害化处置资质达到72万吨/年),远远高于威立雅中国,另根据公司规划,预计到2020年总产能将达到350万吨(其中无害化产能达到200万吨),增长空间可观。
高能环境、雪浪环境、瀚蓝环境等A股上市公司纷纷展开危废领域布局。高能环境通过增资、股权收购控股了新德环保和靖远宏达,投资新设菏泽高能洪业环保科技有限公司、科领环保股份有限公司,截止16年底,危废处理处置牌照量已达到22.66万吨;雪浪环境通过收购无锡工废、增资江苏汇丰进军危废行业,截止16年底危废处理处置资质7万吨/年,此外公司已完成对上海长盈(产能拟扩至5万吨)20%股权的收购,并拟收购凌霜固废(3万吨/年)。瀚蓝环境通过联手国际巨头瑞曼迪斯展开在危废领域的布局,此外公司与凯程环保签署框架协议,拟收购威辰环境70%股权,目前威辰环境相关资质尚在办理中,目前尚未取得危废经营许可证,待取得资质,收购完成后公司将承接凯程环保22万吨/年的处理处置资质。
盈利模式:综合利用和无害化处置
危废的处理方式主要包括综合利用和无害化处置。综合利用是工业危废最主要的处理方式,2015年危废综合利用量达到2050万吨,占危废产生量比重为51.6%,危废无害化处置作为另一种重要的危废处理方式,近年来处置规模呈现逐步攀升的趋势,2015年达到1174万吨,占危废产生量的比重为29.5%。
危废综合利用业务的盈利模式为赚取资源化产品的销售收入。危废处理企业向上游企业付费回收具有资源化再利用价值的废物(如含铜、镍、锡等金属的废物),并将废物中具有再利用价值的物质转化为资源化产品进行销售。如东江环保2017年拟通过定增募投的江西危险废物处理处置中心项目(资源化利用部分),其主要建设内容为废线路板处理车间、含铜废物综合利用车间、含锌废物综合利用车间、废酸综合回收车间、含镍含铬废物综合利用车间,建成后处理规模为28万吨/年,产物为相关铜盐、镍盐、镉盐等资源化产品。
危废无害化处置业务的盈利模式是赚取危废处理费。危废处理企业向工业废物生产者收取处置费,收集其产生的工业危废,对危废进行无害化、减量化及最终处置,具体处置方式有焚烧、物化、填埋等。如东江环保2017年拟通过定增募投的福建绿洲工业固体废物无害化处置项目,其建设内容包括年焚烧处置能力2万吨/年的回转窑装置、年物化处理危险废物2万吨的装置和安全填埋2万吨的装置,项目建成后每年可综合处理各类危险废物共计6万吨。
危废处置产能不足,市场空间广阔
危废处置价格稳步上升,市场空间巨大。从核准经营规模看,危废处置产能紧缺,2015年核准处置规模仅982.4万吨/年。近年来,危废处置价格呈现稳步上升趋势。以行业内某领先企业为例,2013年,其危废处置业务平均价格为1500元/吨左右,2016年则上升至2500元/吨左右。以全国环境统计公报数据为基础,假设未来几年危废产生量保持过去十年复合增长率12%的增速,保守估计处置率为35%,单位处置成本为2500元/吨,则预计2020年危废处置市场为613亿元,2017-2020处置市场空间总计2086亿元。考虑到还有大量的危废没有进入国家统计口径,若将这些量考虑在内,市场空间还将提升2-3倍。