2013年以来，环保行业频频上演并购大戏。据理财周报上市公司重大项目实验室统计，自2013年10月以来至今仅5个月的时间内，就有10例并购涉及环保行业，总金额达74.39亿元。其中，祥云飞龙借壳圣莱达金额最大，达63亿元；天晟新材和菲达环保，分别以4亿和3.20亿列第二、第三位。
分析人士指出，2014年我国环保产业产值规模有望继续快速增长，上市公司在可控资金、融资能力方面具有明显的先发优势。从国际经验中看，并购是大公司成长的必经之路，并购塑造大市值公司，大产业中孕育大市值公司。
集中于水务、固废领域
目前我国环保压力空前的大，随着一些环保政策不断出台，环保成为最火爆的新兴产业之一。
一方面，随着行业竞争加剧和产业升级的需要，许多环保企业通过并购的方式，突破规模、地域和业务结构等瓶颈进行扩张；另一方面，看好环保行业前景的产业外资本，也通过并购迅速切入环保产业。
从业务横向扩张来看，主要从事大气污染治理环保设备系统的研发、生产和销售的菲达环保，拟通过定增以3.2亿元收购巨化集团旗下巨泰公司和清泰公司100%股权，投建生活垃圾及污泥焚烧综合利用项目，做大做强环保产业；室内装饰龙头广田股份以3063万元收购园林企业深圳新华丰51%股权，打造大装饰平台；主要生产开发各类点火及燃烧系统的燃控科技，以现金收购和增资的方式获得蓝天环保51%的股份，将业务扩张到工程设计、EPC、运营维护等领域。
从地域横向扩张来看，主营公用事业的深圳能源以1.33亿元收购新东阳公司85.86%股权，进入龙岩和福建固废处理市场；棕榈园林则收购敬润园林51%的股权，意图拓展华东地区园林业务；PM2.5监测仪技术领先的先河环保，以623.3万美元收购美国CES公司60%股权进军重金属监测领域，战略布局全球市场。
在纵向收购方面，上市后业绩下滑至亏损的天晟新材，拟通过现金+定向增发的方式以4亿元收购新光环保100%股权，将其产品线从高分子发泡材料产品及其后加工产品延伸至铁路、轨道交通等应用领域，加速公司材料与终端应用产品之间的技术融合。
由于此前IPO渠道受阻，也有一些环保类公司通过并购来实现借壳上市。
圣莱达于2013年10月17日公布了云南祥云飞龙63亿元估值的借壳方案，交易完成后上市公司将从水加热生活电器制造企业，变为锌、精铅、铟、银、金、铜等金属为主要产品的资源回收利用企业。
此外，环保产业诱人的前景也吸引了产业以外资本的加入，尤其是一些主营业务陷入困境的公司。
餐饮业务2013年巨亏的湘鄂情，于2013年12月宣布以约4000万元收购主营硫磺回收技术研发及应用的晟宜环保51%股权。此前湘鄂情还有多个进军环保行业的动作，包括收购中昱环保51%股权，以及与合肥天焱成立合资公司从事环保相关业务。
而主营电解二氧化锰、电解金属锰业务的湘潭电化，近年来生产经营面临很大的困难，因此公司拟向间接控股股东振湘国投发行股份，以1.77亿元购买湘潭市污水处理有限责任公司100%股权。
如果从环保细分领域收购情况来看，相对于大气污染治理，污水处理、固废处理等领域的并购案例要更多一些，比如前述菲达环保、深圳能源、湘潭电化、先河环保和湘鄂情5家公司的收购，均涉足这两个领域。
“前些年环保市场放开了，主要是污水处理厂和垃圾处理厂。放开的时候项目比较零散，有些公司可能就一两个环保项目，非常分散，而且不专业，无论是在技术提升还是管理费用、成本控制上可能都没有优势，但这肯定不是常态，并购是一种必然的趋势。”北京大岳咨询有限公司总经理金永祥告诉理财周报（微信公众号money-week）记者。
并购是必经之路，未来潮将延续
在环保行业并购风起云涌之际，我们不得不正视环保行业分散、弱小的现实。
全国工商联环境商会数据显示，在我国主要环保上市公司中，一半以上的市值低于50亿元，市值在200亿元以上的只有5家，2012年全年盈利超过10亿元的仅3家，相比国际环保巨头丹纳赫、威立雅和苏伊士等还有很大的差距。
北京大岳咨询有限公司总经理金永祥表示：“这几年随着市政公用事业的改革，环保这一块也应该出现一些大公司，大公司是一种必然的产物。现在很多大的公司开始谋大势了，有些以前在这方面业绩根本就不多，它要想快速地做大就只有并购。”
银河证券邹序元等认为，在环境税出台、公用事业产品价改、生态政绩考核趋严的背景下，2014年环保产业产值规模将快速增长，可盈利的商业模式将日益完善。已上市的龙头公司，在可控资金、融资能力方面具有先发优势，如果创业板再融资放开，相关上市公司的融资优势将进一步放大。与此同时，并购塑造大市值公司，大产业中孕育大市值公司。从国际经验来看，并购是大公司成长的必经之路。
平安证券分析师于振家则认为，对环保行业上市公司来说，选择合适的标的积极推进收购，不仅可以快速实现外延扩张，实现优势互补，也是公司进行配套融资、减小财务压力的契机。
华安证券环保研究小组指出，2013年是环保各项政策、规划出台的大年，2014年将会是以《环保法》修订为核心，细分行业监管标准、经济政策出台之年。由于我国经济发展以五年为周期进行规划，一般在规划制定阶段及项目投资高峰阶段板块相对于市场估值溢价明显，环保板块受“主题投资”和“业绩驱动”两个因素影响交替驱动板块行情，并与经济规划周期保持一致。预计2014年仍然处在相关政策密集发布期。同时，前期的政策约束和规划推动相关领域投资增加将在2014年进一步显现，由此板块整体估值水平有望提升。
