碧水源公告拟以发行股份+支付现金方式收购北京久安建设49.85%的股权。久安建设为公司控股子公司，久安建设具备市政公用工程施工甲级资质，业务以市政工程、环保建设为主。2012-14 年该公司收入为7.0、18.70、15.55 亿元，净利润0.48、1.59、1.36 亿元;2013、14 年北京久安建设收入占比分别达到上市公司的60%、45%。久安建设这部分49.85%股权为4 位自然人持有。
未雨绸缪、增强工程能力，迎接PPP订单潮
久安建设为公司的主要施工主体公司，此次预期剩余股权并购意义在于：1。是在PPP 打包模式下，订单变大、亦更关注公司的整体解决方案能力，该并购将大幅加强公司工程能力。2。预期换股后剩余自然人股东利益与上市公司高度一致，有利于新项目竞争和工程进度保障。
PPP 热潮下，异地项目扩张加速
我们预期未来1 年将是PPP 项目落地的高峰期，公司在完成大额增发后，将迎来新一轮的成长加速：1。加速异地项目扩张，公司将加速PPP 模式地方合作项目的复制，漳州、怀化、天津等项目只是开始。2. 订单变大、变集中。公司与地方政府的合作升级，从单一项目向区域水环境综合项目升级。3。期待与国开行的深层次合作。国开金融入股后，除大幅提升资本实力外，或将携手碧水源开拓PPP 项目扩张(股权、债务等模式)。
